Ускорение потребительской инфляции в годовом измерении до 3,8% в ноябре было обусловлено, прежде всего, действием административных (повышение тарифов на природный газ, горячую воду и отопление) и сезонных факторов (рост цен на сырые овощи).
Индекс промышленных цен в ноябре вырос на 2,0%, ускорившись в годовом измерении до 8,6%. При этом годовой рост промышленных цен в пределах Украины составил всего 3,9%, тогда как цены на промышленную продукцию за пределы Украины выросли за год на 29,4%, в том числе в ноябре — на 2,3%.
Этому способствовало ускорение роста мировых цен на сырье под влиянием ослабления доллара США. Цены на нефть выросли за неделю на 3%, на природный газ — на 11,5%, на пшеницу — на 2,5%, на сталь — на 5,8%, на уголь — на 10,3%, на железную руду — на 14,2%.
Несмотря на то, что конъюнктура на мировых сырьевых рынках в 2020 году была благоприятной для украинского экспорта, по моему мнению, государственная промышленная политика должна в дальнейшем направляться на стимулирование инвестиционной активности в отраслях с высокой добавленной стоимостью, что будет способствовать как увеличению валютных поступлений в страну, так и улучшению ситуации с занятостью.
Напомню, что по данным Госслужбы занятости, по состоянию на 1 декабря количество зарегистрированных безработных в Украине выросло на 2,3% за месяц, а количество вакансий — уменьшилась на 14,5%, что увеличило количество претендентов на 1 вакансию с 6 до 7 человек.
В таких экономических обстоятельствах и в условиях неопределенности в связи с дальнейшим распространением эпидемии COVID-19 Правление Национального банка приняло решение о сохранении учетной ставки НБУ на уровне 6%, что оставляет пространство для смягчения монетарной политики в случае ухудшения макроэкономической ситуации.
БЮДЖЕТНАЯ СФЕРА
Эффективные переговоры с международными партнерами о продлении программ финансовой поддержки Украины способствовали разблокированию доступа Украины к международным финансовым рынкам и достижению существенного прогресса в реализации кредитных соглашений с международными организациями.
Министерством финансов было обеспечено получение от Европейской комиссии первого транша в рамках программы макрофинансовой помощи объемом 600 млн евро под процентную ставку с погашением в 2035 году, что увеличило общую выборку Украины средств льготной кредитной поддержки ЕС в 2014-2020 гг. до 440 млрд евро.
Между Украиной и МБРР было подписано Соглашение о Втором дополнительном финансировании, направленное на преодоление последствий пандемии COVID-19 в размере 300 млн долларов США, из которых 170 млн долларов США должны поступить в бюджет уже до конца текущего года.
Правительством Украины было подписано кредитное соглашение с Европейским инвестиционным банком относительно проекта по восстановлению инфраструктуры Донбасса общим объемом 340 млн евро.
Украина также осуществила размещение дополнительного выпуска еврооблигаций на сумму 600 млн долларов США. Благодаря значительному спросу со стороны международных инвесторов, который в три раза превысил запланированный объем размещения, дополнительный выпуск еврооблигаций прошел с доходностью 6,2% и ценой предложения при вторичном размещении 108,914%.
Примечательно, что размещение Украиной еврооблигаций произошло вслед за размещением международных облигаций Филиппинами, которые, имея кредитный рейтинг в нижнем диапазоне инвестиционных значений, разместили на международных рынках 1,5 млрд долларов США облигаций с погашением в 2045 году по ставке 2,65% и 1, 25 млрд долларов США — с погашением в 2031 году по ставке 1,648%. Этому не помешала активная политика центрального банка страны по покупке крупнейшего среди развивающихся стран объема государственных облигаций как на вторичном, так и на первичном рынках (всего на сумму около 6% ВВП), что позволило упростить привлечение средств в государственный бюджет, дефицит которого оценивается в 2020 году на уровне 8% ВВП.
Выполнение плана заимствований наряду с выходом в ноябре на плановые показатели выполнения плана доходов в государственный бюджет позволят осуществить в этом году расходы бюджета в запланированном объеме.
Повышение доходности первичных размещений ОВГЗ на внутреннем рынке и прогресс в переговорах с международными финансовыми организациями способствовали разворачиванию тенденции к сокращению вложений нерезидентов в государственные ценные бумаги Украины. За последнюю неделю портфель гривневых ОВГЗ нерезидентов вырос на 2,2 млрд гривен (до 77 млрд гривен) — впервые с начала коронакризиса в марте 2020 года.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
Курс гривни на межбанковском рынке укрепился за неделю на 1,3% до 3-месячного максимума. Этому способствовало увеличение предложения иностранной валюты клиентами банков в среднем на 13% по сравнению с предыдущей неделей. Это позволило Национальному банку в течение прошлой недели приобрести 79 млн долларов США в международные резервы, выросли до 26,8 млрд долларов США. В то же время преобладание спроса на иностранную валюту продолжает доминировать на «форвардном» сегменте рынка, что свидетельствует о все еще устойчивых девальвационных ожиданиях экономических субъектов.
На наличном рынке продолжает наблюдаться преобладание спроса на иностранную валюту над предложением, который с начала декабря составил почти 98 млн долларов США. При этом на начало 2020 года чистая покупка банками наличной иностранной валюты у населения составляла 1085 млн долларов США.
ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
Национальным банком в течение прошлой недели были проведены количественные тендеры по рефинансированию банков, по результатам которых 1 банк получил рефинансирование на срок до 84 дней на сумму 87,9 млн гривен и 11 банков получили рефинансирование на общую сумму 11 млрд гривен на срок до 5 лет по ставке 6,0% годовых. Это увеличило общую задолженность банков по тендерным кредитам рефинансирования до 52, 1 млрд гривен, из которых 48,5 млрд гривен долгосрочных (до 5 лет) кредитов было предоставлено банкам с начала 2020 года.
Общая ликвидность банковской системы (корсчета и депозитные сертификаты НБУ) увеличилась до 175,4 мдрд грн. При этом индекс межбанковских ставок овернайт повысился до середины диапазона операционных ставок по операциям постоянного доступа Национального банка (6%).
Кредитные ставки по гривневым корпоративным кредитам в гривне за период с начала декабря составили 8,2% годовых, что на 0,3 в. п. ниже, чем в среднем в ноябре 2020 года. Это стало возможным благодаря снижению стоимости фондирования банков за счет гривневых депозитов, стоимость которых с начала декабря снизилась до 4,4%, в том числе по гривневым депозитам субъектов хозяйствования — до 3,9%, физических лиц — до 8,8%.
