Нечестная игра! Как же еще, говорят Соединенные Штаты, мог Китай обойти американских производителей в стольких областях?
На протяжении многих десятилетий США, казалось, господствовали на рынке промышленной продукции, и американское правительство сосредоточилось на либерализации торговли промышленными товарами. Заметим, что очень немного усилий было приложено для создания более благоприятных условий для фермеров, поскольку хорошо известно, что Америка не может конкурировать с другими странами в области сельскохозяйственной продукции. Сегодня Китай составляет серьезную конкуренцию Соединенным Штатам, достигнув внушительного активного торгового баланса с США. В результате министр финансов США обвиняет Китай в преднамеренном удержании низкого обменного курса и призывает Китай позволить рыночным силам определить истинную стоимость реминби (китайский серебряный доллар. — Ред. ). Главный экономист МВФ Кен Рогофф предупреждает, что активный торговый баланс представляет собой угрозу глобальной экономической стабильности.
Тем, кто помнит восточно-азиатский кризис пятилетней давности, большая часть сегодняшних заявлений кажется полной противоположностью тому, что говорили тогда. В то время Китай убеждали не вводить свободно колеблющийся курс. До кризиса аргентинского песо, фиксированные валютные курсы ни у кого не вызывали возражений. Министерство финансов США приветствовало государственное вмешательство в деятельность валютных рынков и поощряло МВФ поддерживать такие вмешательства многомиллиардными долларовыми займами находившимся в кризисе странам. Если бы Китай отпустил свою валюту «в свободное плавание» пять лет назад, ее обесценивание привело бы к усилению кризиса.
В то время страны предупреждали избегать внешнеторговых дефицитов и создавать резервы, поскольку именно они являются первой и основной защитой против кризиса. Страны Восточной Азии последовали этому совету, имея достаточные на то основания, ибо видели последствия отсутствия резервов. Правительства этих стран понимали, что политика МВФ только усугубит экономический спад, но не имели сил сопротивляться. У МВФ были деньги, в которых они остро нуждались. Китай и Малайзия, избежавшие по счастливому стечению обстоятельств необходимости обращаться к МВФ, или же оказавшиеся смелее других, отдав предпочтение собственному курсу, сделали то, чему учат все учебники по экономике, а именно начали проводить экспансионистскую кредитно-денежную и финансово-бюджетную политику. В результате экономический рост в Китае сохранился на уровне 7%, а Малайзия перенесла лишь короткий незначительный экономический спад.
Для того чтобы понять, о чем идет речь, необходимо знать несколько основных экономических положений. Во-первых, международная торговля основана на принципе сравнительного преимущества, что означает, что любая страна экспортирует те товары, в производстве которых она имеет относительное преимущество перед другими странами, и импортирует те товары, более благоприятными условиями для производства которых обладают другие страны. В общем, Китай сегодня имеет сравнительное преимущество в производстве промышленных товаров перед США. Поэтому Китай должен экспортировать промышленные товары в США. Во-вторых, если в государстве инвестиции преобладают над сбережениями, у государства появляются долги, что сопровождается образованием внешнеторгового дефицита. Растущий внешнеторговый дефицит Соединенных Штатов является результатом беспрецедентно плохого управления администрации Буша. Понижение налогов, которое Америка едва ли могла себе позволить, превратило огромные бюджетные излишки в колоссальный дефицит, т.е. вместо того, чтобы делать сбережения, американское правительство берет взаймы и часто делает это за границей. Так что не валютная политика Китая является истинным виновником проблем США.
Фактически, общий активный торговый баланс Китая достаточно мал — около 1% ВВП. Конечно, администрация Буша хочет переложить вину с себя на кого-нибудь другого, однако ни Китай, ни кто-либо еще не должны заблуждаться на этот счет. Сегодняшняя ситуация очень напоминает события двадцатилетней давности, когда президент Рейган значительно понизил налоги, что, как предполагалось, должно было принести огромные экономические выгоды, но привело к громадному фискальному дефициту, что, в свою очередь, вызвало значительный рост внешнеторгового дефицита. Тогда во всем обвинили Японию!
Неприятная правда заключается в том, что ни МВФ, ни администрация Буша не верят в свободные рынки. Они считают возможным вмешиваться в деятельность рынков тогда, когда им это выгодно. Так администрация Буша выступила в поддержку государственной помощи авиакомпаниям, беспрецедентного субсидирования сельского хозяйства и протекционистской тарифной политики в отношении импорта стали.
МВФ прав: сегодня действительно существует опасность глобальной экономической нестабильности, но основной ее причиной являются огромные займы США за границей, начало которым было положено при президенте Рейгане. Это превратило США в крупнейшего должника. Если когда-нибудь кредиторы Америки решат, что не желают больше иметь такое количество долларов, это может вызвать существенные изменения на валютных рынках и привести к глобальной нестабильности.
Так почему же МВФ не критикует США за эти дефициты? Почему самая богатая страна в мире может жить не по средствам, в то время как МВФ ругает более бедные страны за гораздо более мелкие нарушения установленных правил? Положение осложняется существованием глобальной резервной системы, в которой большинство стран старается приобрести доллары США, зачастую просто оседающие в этих странах. Эта система требует, чтобы страна резервной валюты (США) являлась крупным должником — до предела, когда другие теряют веру. Но для решения проблем глобальной финансовой системы надо наконец-то отказаться от самодовольства, давно ставшего характерной чертой стран «Семерки», а также от односторонней политики нынешней администрации США.
Китай прав, игнорируя требования США. Плавающий валютный курс подорвет экономическую стабильность, что приведет к целому ряду серьезных проблем, особенно если принять во внимание ненадежную банковскую систему Китая. Повышение обменного курса окажет негативный эффект на процесс создания рабочих мест в стране и будет способствовать дефляции, с которой Китаю сегодня удается успешно бороться.
Китай находится в благоприятном положении, имея возможность руководствоваться только собственными соображениями. Огромные резервы в иностранной валюте дают ему возможность игнорировать МВФ и Министерство Финансов США. В конце концов, может быть, именно это и есть основная причина, почему Китай должен и дальше поддерживать активное сальдо торгового баланса. Китай еще раз продемонстрировал хорошее знание основных экономических принципов. Другие страны региона только сожалеют о том, что не смогли в свое время последовать примеру Китая.
Джозеф СТИГЛИЦ — лауреат Нобелевской премии по экономике; профессор экономики Колумбийского Университета; экс-председатель совета по экономическим вопросам президента Билла Клинтона, а также главный экономист и старший вице-президент Всемирного банка.
