Недавно предприятие, которому я в свое время доверила свой приватизационный имущественный сертификат, выплатило мне дивиденды за четыре года — 22 гривни. Этой новостью я поделилась со знакомыми, которые, хотя и шутя, но вполне искренне мне позавидовали. Ведь большинство из них, таких же мелких акционеров, за 10—12 лет, которые прошли со времени массовой приватизации, о дивидендах даже мечтать забыли. Нынешний экономический рост каких-то изменений в их настроения также не внес.
Из 74 открытых акционерных обществ Черниговской области, которые по итогам работы в 2003 году задекларировали прибыли, только 7 решили оплатить дивиденды. Как ни странно, такая же ситуация наблюдается и в закрытых обществах: из 83 прибыльных дивиденды за прошлый год будут платить только девять (но, это, кажется, несколько иная история, связанная преимущественно с налоговой ситуацией).
Привлекает внимание и тот факт, что из года в год количество акционерных обществ, общие собрания которых дают согласие поделиться прибылями с акционерами, уменьшается. В 1997 году их было 18, в 98-м — 15, в 99-м — 13, в 2002-м — 8.
Анализ отчетов финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ за 2003 год, предоставленных территориальному управлению Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Черниговской области показывает, что из 234 ОАО, которые отчитались теруправлению, две трети, а точнее, 160, по результатам работы в 2003 году — убыточные. А с учетом показателей прошлых лет, то убыточными в области являются 184 открытых акционерных обществ, во всяком случае, из тех, которые отчитываются о своей деятельности. Среди причин убыточности, по мнению начальника территориального управления ГКЦБФР Владимира Шинкарёва, отсутствие инвестиций и специалистов по менеджменту, способных помочь предприятию сориентироваться в рыночных условиях и найти свою нишу в той отрасли, в которой оно работало до приватизации. «Немало предприятий области не нашло себя после приватизации и уже обанкротилось, — рассказывает Владимир Шинкарёв. — Ряд других до сих пор находится в трудном положении из-за того, что в свое время затягивали с приватизацией и не успели вовремя «вскочить» в рынок. Еще худшая судьба у тех, кто остался в госсобственности. Яркий пример тому — ОАО «Макошинский завод «Сельхозмаш». Потенциальные инвесторы вкладывать деньги в такое предприятие не спешат. Сложно теперь и продать стопроцентный пакет такого предприятия.
Но более всего Шинкарёва смущает отсутствие у руководителей большинства убыточных предприятий стремления вывести их из такого состояния. Такой вывод он делает, в частности, и на основании их явного нежелания воспользоваться услугами Международной финансовой корпорации, которая реализует в Украине проект корпоративного развития.
За год за такой помощью обратилось только два предприятия — нежинское ЗАО «Нифар» и ОАО «Черниговавтосервис».
Но вернемся к дивидендам. Семьдесят четыре прибыльных ОАО имели возможность их начислить хотя бы символически, но не сделали этого. Потому что решили направить полученные прибыли на пополнение оборотных средств, приобретение нового оборудования и внедрение прогрессивных технологий. Понять такой подход нетрудно, если вспомнить, что большинство отечественных предприятий сегодня действительно нуждается в значительных капиталовложениях в модернизацию, так необходимую для дальнейшего развития. На этом фоне дивиденды в размере 2-5 грн. на одного акционера выглядят как средства, «выброшенные на ветер». Однако Владимир Шинкарёв считает, что смысл в них также есть — ежегодное начисление хотя бы небольших сумм дивидендов создает предприятию позитивный имидж и делает его инвестиционно привлекательным. «Потенциальный инвестор ни одной копейки не вложит, если его не удовлетворят показатели финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества, — говорит он. — Но отпугивает его не столько убыточность, как отсутствие корпоративной культуры и прозрачной информации о деятельности общества. Если там годами не проводятся общие собрания, возникают корпоративные конфликты, в том числе с миноритарными акционерами, которые жалуются на невыплату дивидендов, то о какой инвестиционной привлекательности может идти речь! И такими в нашей области, к сожалению, являются почти половина акционерных обществ».
Уместно сказать, что 111 ОАО из 345, зарегистрированных в области, вообще не отчитывались территориальному управлению об итогах деятельности в 2003 году. Тем более, таких отчетов не получили и акционеры. Следовательно, их лишили права не только на дивиденды, но и на информацию об экономическом состоянии предприятия.
Как считает Шинкарёв, подобная дивидендная политика объясняется тем, что голоса владельцев незначительных пакетов акций на общем собрании обществ имеют слишком малый вес, а также тем, что такие акционеры на собрания почти не ходят. В конечном счете, второе как раз и вытекает из первого. Поэтому, советует В. Шинкарёв, малые пакеты акций при случае стоит продавать (конечно, если они скупаются законным путем).
После всего услышанного напрашивается вывод, что продажа малых пакетов акций является целесообразной не только с точки зрения отдельного акционера, но и государства в целом. Ведь концентрируя акции в руках одного или нескольких владельцев, мы, мелкие акционеры, будем содействовать созданию условий для динамичного развития того или иного предприятия, а следовательно и экономики в целом. Как следствие, будут создаваться дополнительные рабочие места, государство будет получать больше налогов и сможет использовать больше средств на социальные программы...
