В течение 2009 года государственные долги Украины стремительно росли: совокупный прямой и гарантированный государством увеличились, по данным Министерства финансов Украины, на 112 миллиардов гривен, что в относительном выражении составляет 59%. Наибольшими кредиторами Украины выступили Международный валютный фонд, который предоставил три финансовых транша на общую сумму 8,5 миллиарда долларов, и Национальный банк Украины, который купил за прошлый год государственных облигаций на 41,5 миллиарда гривен.
По мировым меркам уровень украинского долга, как заверяют эксперты Astrum Investment Manegement, невысокий. По состоянию на конец прошлого года совокупный долг составлял 33,2% ВВП. В то время как долги многих других стран уравниваются со стоимостью их валового внутреннего продукта. Принятые же в зоне евро стандарты позволяют наращивать долги до 60% ВВП.
Однако ситуация для финансовой стабильности государства не настолько и безоблачна, отмечает экономист компании Astrum Investment Manegement Алексей Блинов, ведь уже в 2010 году Украину ожидают значительные выплаты, и нужно оценивать прежде всего уровень долговой нагрузки, а именно — какую часть государственного бюджета Украина должна будет отдавать. В 2010 году такое соотношение, по оценкам экспертов, в среднем составит 10—11%. «Каждую десятую собранную гривню доходов в наш бюджет мы должны будем отдать, — говорит Блинов. А в такие «пиковые» месяцы, как июнь, данный показатель достигнет 20%, то есть каждая пятая гривня».
Однако, по словам экспертов, имеющимися в наличии долгами Украина в 2010 году не ограничится. Государство будет вынуждено снова наращивать долги, чтобы залатать бюджетные дыры. «Мы ожидаем, что дефицит государственного бюджета в 2010 году в Украине будет составлять 67 миллиардов гривен, что эквивалентно 6% ВВП», — сообщает Алексей Блинов.
Значительно ухудшает ситуацию с государственными финансами так называемый газовый фактор. Ведь в связи с ростом стоимости газа, несмотря на сокращение объемов импорта, Украине придется тратить намного большие суммы. По оценкам экспертов Astrum Investment Manegement, ежемесячные платежи за импортированный газ в течение 2010 года будут стабильно превышать 600 миллионов долларов США, а в период закупок —миллиард долларов. А поскольку Нафтогаз, отмечает Блинов, остается финансово разбалансированным, газовый сектор создает дополнительную нагрузку на государственные финансы. «К тому же валютные потребности Нафтогаза являются постоянным источником сокращения валютных резервов НБУ», — подчеркивает он.
Безусловными и очень опасными рисками для финансовой стабильности Украины, как отмечают эксперты, является и отсутствие Закона о государственном бюджете на 2010 год, и тот фактор, что львиную долю взятых в кредит за последнее время денег Украина использовала на обслуживание текущих потребностей, тем самым «проедая» государственные финансы.
Но, несмотря на все проблемы, в 2010 году Украине все же удастся избежать суверенного дефолта, уверены эксперты, а возобновление сотрудничества с МВФ обеспечит обслуживание внешнего долга. К тому же правительство сможет рефинансировать выплаты по ОВГЗ благодаря поддержке НБУ. Однако Украине нужно усвоить золотое правило государственных финансов: долги нельзя брать на социальные выплаты, а только на государственные инвестиции.
Директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко считает, что кроме «золотого» правила осуществления займов Украине еще и необходимо усвоить «золотое» правило использования финансовых ресурсов. О том, что государство может значительно сократить расходы из государственного бюджета в частности на энергоресурсы, если реализует программу энергоэффективности, говорят не один год. К тому же непосильным грузом для нас представляется Пенсионный фонд. 16% ВВП, отмечает Устенко, сегодня в Украине потребляет пенсионная система. Нельзя также украинцам ныне позволять себе жить так, как они делали это в 2006—2008 годы, когда на дорогах в тысячи раз увеличилось количество автомобилей, взятых в кредит, когда банки выделяли колоссальные суммы на потребительское кредитование. «Спасти государство может проведение непопулярных реформ правительства. Не может страна выживать так, как она выживает в настоящий момент», — говорит Устенко. Эксперт предлагает в ближайшие годы для украинской экономики выбрать лозунгом «режим тотальной экономии».
Однако не все эксперты соглашаются на тотальное урезание «рациона». Народный депутат (БЮТ) Юрий Полунеев замечает, что долги — это еще и источник инвестиций, которые нужны для восстановления «истощенного» экономического потенциала Украины. Следовательно, правило тотальной экономии никак не может касаться инвестиционных программ. «Основные производственные фонды Украины на сегодня «изношены» на 56%, — говорит Полунеев. — И для того, чтобы их обновить, необходимы средства, в том числе корпоративному сектору. А убытки последнего за прошлый год, по минимальным оценкам, составляют пять миллиардов гривен. У банков — 38 миллиардов гривен. Если у нас будет тотальная экономия, мы просто умрем. Украине нужен уравновешенный системный подход, в том числе относительно наращивания долгов. А призывы жить на те деньги, которые вы зарабатываете сегодня, для Украины, к сожалению, не очень удачный рецепт».
