Так все же — благодарить новую власть, что курс доллара не стал еще вдвое выше, чем сейчас; или упрекать, что гривню так быстро почти вдвое обвалили? Мнения разделились в соответствии с тем, кто проиграл и кто выиграл.
Проиграли иностранные инвесторы, поскольку теперь за гривни заработанные в Украине они могут вернуть домой меньше долларов. И инвестиции сейчас не приплывают, а отплывают также и «благодаря» обвалу курса.
• Проиграли отечественные импортеры передовых технологий, поскольку эти технологии стали менее доступными.
• Проиграли потребители импортных лекарственных средств, то есть больные.
• Проиграли потребители коммунальных услуг, то есть все, поскольку гривневая цена импортного газа, заложенная в коммуналку, возросла.
• Проиграли должники по долларовым кредитам, поскольку гривневая стоимость кредитов намного опередила рост доходов.
Политическое присоединение Украины к Европейскому Союзу парадоксально совпало с экономическим отторжением Украины от Европы, потому что поездки туда стали золотыми. Следовательно, и относительно этого «пустяка» народ в накладе.
А кто же выиграл?
Прямой выигрыш имеют нечистые на руку экспортеры, урезающие валютную выручку и прячущие ее за рубежом (даже при Януковиче было признано, что это 10 миллиардов долларов ежегодно). Но для продолжения бизнеса в Украине таким экспортерам все равно нужны неурезанные гривни, а для этого — завышенный курс доллара. Что и обеспечивает Нацбанк, который стал своеобразным звеном теневой схемы вывоза капиталов и приучил народ, что куда бы гривня не обвалилась — там ей и быть. И здесь есть еще один парадокс: громкие протесты против незаконного вывоза капиталов сопровождаются созданием курсовых условий благоприятных для еще большего такового вывоза.
Непрямой выигрыш имеют коммерческие банки, которые крепко подсели на эмиссионную иглу. Дело в том, что ограничение колебаний валютного курса требует и ограничения эмиссии. Здесь или — или. Или регулировать и валютный курс, и денежную массу и инфляцию — или их одновременно отпустить. НБУ открыто взял сторону банков.
Выиграла и коммунальная мафия, которая привыкла делать приписки и принуждать народ платить за непредоставленные услуги. Сейчас, после повышения тарифов, теневые доходы от приписок выросли еще больше. Институт кибернетики Глушкова ввел в действие информационную систему, которая таким припискам положила конец. Старая власть эту систему запретила, а новая не спешит восстанавливать.
Экономическая логика вроде бы на стороне тех, кто проиграл. Плавающий курс и должен изменяться именно плавно, потому что обвалы являются смертельными для народа в буквальном смысле. Международный Валютный Фонд собственно и был создан для того, чтобы способствовать плавности колебаний, и обычной практикой является, когда страны обращаются к МВФ если валюта обесценивается в районе 30%. В Украине в феврале курс обвалился на 25% и перестал быть ни фиксированным, ни плавающим. Уже тогда это давало основания для обращения за типичной помощью.
К тому же, хотя на злободневный вопрос — а каким же конкретно должен быть тот фундаментально равновесный обменный курс — точного ответа не существует, существует ответ неточный: это паритет покупательной способности. Если батон хлеба стоит в Украине четыре гривни, а в Америке один доллар, то паритет валют по хлебу является 4 гривням за доллар. Развернутые расчеты Мирового Банка как раз и показывают, что паритет равняется 4 гривни за доллар. Фактический курс никогда не совпадает с паритетом, но и отклонение в три раза является недопустимым и свидетельствует об огромной коррупционной составляющей связанной с нелегальным вывозом капиталов. Следовательно, и по этому индикатору Украина первая сзади, и жаль, что дама, чей украинский язык так изобилует англицизмами, так и не ввела в свой лексикон «паритет покупательной способности». Украина может служить наглядным примером подтверждения старой истины, что при слишком большом обесценении национальной валюты внешняя торговля вырождается в ограбление государства.
Впрочем, несмотря на все это, взяли верх интересы тех, кто от обвала курса выиграл.
«Логика» здесь своя. Поскольку население потеряло доверие к банковской системе, то нехватку депозитов следует компенсировать эмиссией (которая это доверие еще больше подорвет). И первым шагом новой власти была эмиссия на так называемое рефинансирование дружественных банков. Дошло до того, что Нацбанк раздавал эмиссионные кредиты под залог квартир, которые уже находятся в залоге в комбанках. То есть, кроме нарушения законов экономики, Нацбанк пошел и на нарушение действующего законодательства. Закон позволяет эмиссию под залог имущественных прав на ценные бумаги, такие как государственные облигации, но никак не под имущественные права на квартиры граждан. И все это — еще до агрессии России.
Согласно официальным данным НБУ, в Украине вне банков вращаются 85 миллиардов долларов. Откуда у НБУ такие данные, неизвестно. Эксперты дают оценку в 50 миллиардов. Во всяком случае «потенциал доверия населения» достигает десятков миллиардов. Но кропотливая работа на раскрытие этого огромного потенциала остается менее привлекательной, чем легкое и быстрое клепание эмиссии.
Дальше произошло то, что и должно было произойти. Вызванная этими действиями инфляция и обвал гривни подорвали доверие населения дальше, и уже объявлено, что следующая эмиссия состоится под вывеской рекапитализации (этим словом НБУ уже прикрывался в 2008 году). В этот порочный круг закручен и курс, который НБУ будет поддерживать в соответствии с инфляцией, сам инфляцию и создавая. Еще одним отрицательным последствием этого первого шага было повышение ставок банковских процентов, что сделало кредиты для развития экономики еще более недоступными.
Отсюда становится понятным, почему ни в феврале, ни позже никто не обращался к МВФ помочь исправить непосредственно курсовые обвалы, потому что НБУ их сам и создал.
Теперь делают вид, что этих безобразий вроде бы и вовсе не было — разве же все не знают, какие самые современные методы таргетирования инфляции и фундаментального уравновешивания обменного курса использует НБУ.
«Логика успеха» здесь тоже своеобразная. На все лады расхваливается достижение платежного баланса. Секрет в том, что больше всего сократился импорт. Хромому не удлинили короткую ногу, а подрубили длинную. Так почему бы не сделать курс в 100 гривен — тогда импорта вообще не будет, и Украина будет иметь наилучший платежный баланс в мире. Это и есть стабилизация на кладбище.
Назойливое подчеркивание постоянной связи с Международным валютным фондом должно доказать, что, что бы не творилось в Украине — все Международным валютным фондом освящено. Однако, эта связь продолжается уже двадцать лет и это не помешало Украине иметь и рекордную гиперинфляцию, и рекордные обвалы гривни и спекуляции с валютой под шумок о мировом экономическом кризисе.
Впрочем, и валютный фонд, и мир вообще, вполне осознают наше действительное положение дел. Скажем, американцы привлекли к ответственности зернотрейдера Каргилл за взятки за возмещение НДС. Сам валютный фонд в свое время поймал Ющенко за руку на сделках с деньгами фонда. Тогда Нацбанк признал свою вину и деньги вернул (нечего и говорить, что украинское правосудие ни к кому претензий не имеет).
Поэтому «постоянная связь» тоже достигла своеобразного равновесия: Украина имитирует стабилизацию, а Запад дипломатично имитирует предоставление помощи. Одиннадцать миллионов греков получило помощь в 240 миллиардов евро. Следовательно, мышиная возня вокруг пары миллиардов долларов для Украины никакой погоды не делает. Это очевидно и из международных сравнений, и из нашего собственного потенциала.
Согласно официальным данным НБУ, в Украине вне банков вращаются 85 миллиардов долларов. Откуда у НБУ такие данные, неизвестно. Эксперты дают оценку в 50 миллиардов. Во всяком случае «потенциал доверия населения» достигает десятков миллиардов. Но кропотливая работа на раскрытие этого огромного потенциала остается менее привлекательной, чем легкое и быстрое клепание эмиссии.
Также в результате уже упомянутого потока незаконного вывоза капиталов накопилось еще больше капиталов уже вывезенных. В мире существует что-то вроде финансового интерпола, готового провести тщательное международное финансовое расследование при возникновении любого подозрения у потерпевшей стороны. Даже если окажется, что «оптимизация» налогообложения состоялась без нарушения буквы закона, общественность осуждает нарушение духа закона. Украина же пока что не очень укрепляет свой платежный баланс этим путем.
Главное, что нам нужно сейчас сделать, — это признать вредность и недопустимость еще февральского обвала. Если уж это и действительно так, что судьба курса плавать, то следует поставить целью, чтобы отправка в плавание произошла от курса 8. Украине следует наконец признать хорошо известный механизм регуляции, которого она всячески избегает. Это когда Нацбанк объявляет неограниченный обмен долларов по курсу 8. Все побегут покупать «дешевые» доллары. Но при условии сохранения контроля над гривневой массой, и учитывая то, что пища за доллары не продается, потом людям придется волей-неволей менять доллары назад. Это тоже откроет путь и для преодоления инфляции, и для удешевления процентных ставок за кредиты. А серьезная стабилизационная политика вызовет и желание серьезного международного сотрудничества.
Украине достаточно многочисленных программ спасения в сто и больше шагов. А почему бы не придти к общественному согласию хотя бы относительно Программы «Один крок» и действительно этот шаг совершить? Вопиющий разрыв между огромными сдвигами в большой политике и застоем и инерцией в политике экономической становится все более нестерпимым. И чем раньше мы этот разрыв преодолеем, тем безболезненней станет развязка.
