По оперативной оценке Госстата, реальный ВВП Украины в 4 квартале 2021 года увеличился на 1,8% к предыдущему кварталу (с учетом сезонного фактора) и на 5,9% по сравнению с 4 кварталом 2021 года. По нашим расчетам, годовой рост ВВП Украины в 2021 году составил 3,2%, что не позволяет компенсировать падение экономической активности в 2020 году на 3,8%.
Следует отметить, что ряд ведущих стран мира в 2021 году не только компенсировали потери 2020 года, но и наверстали тренд роста ВВП, наблюдавшийся до начала пандемии COVID-19. К примеру, рост ВВП стран Еврозоны в 2021 году составил 5,2%, США — 5,7%. Предварительные оценки стран европейского региона также свидетельствуют о более быстрых темпах восстановления экономической активности: рост реального ВВП в 2021 году в Венгрии составит около 7%, Румынии — 6,3%, Польше — 5,2%, Литве — на 4,8% , России — 4,5%.
Характерно, что на фоне умеренных темпов восстановления экономической активности в Украине баланс ожиданий промышленных предприятий по изменению объема производства продукции в последующие 3 месяца (январь-март 2022 г.) является отрицательным с наиболее пессимистичными прогнозами в группе отраслей, специализирующихся на производстве потребительских товаров. краткосрочного и длительного использования), в том числе пищевой промышленности, текстильного производства, полиграфической деятельности, производства мебели, резиновых и пластмассовых изделий и электрического оборудования. При этом промышленные предприятия ожидают увеличения отпускных цен на свою продукцию и сокращения количества сотрудников.
Бюджетная сфера
По результатам аукциона по размещению государственных ценных бумаг, состоявшегося 8 февраля, в государственный бюджет было привлечено менее 1,8 млрд гривен, из которых 1,6 млрд гривен — на срок 3 месяца, а также 12,3 млн долларов США. Средневзвешенная ставка по гривневым заимствованиям составила 11,57%, а объем полученных заявок — всего 2,1 млрд гривен, что свидетельствует о низком спросе на государственные ценные бумаги.
Учитывая превышение объема погашений над новыми размещениями, объем ОВГЗ в обращении за текущую неделю сократился на 22,8 млрд гривен, в том числе в портфелях банков — на 16 млрд гривен. Другие категории инвесторов также сокращали свои вложения в ОВГЗ: юридические лица — на 3,7 млрд гривен, физические лица — на 1,3 млрд гривен, нерезиденты — на 1,7 млрд гривен.
Валютный рынок
На межбанковском валютном рынке со второй половины прошлой недели предложение иностранной валюты со стороны клиентов банков превышало спрос на нее, что сказалось на укреплении курса гривны к доллару США за текущую неделю на 1,2%. Разворот тенденции позволил Национальному банку провести на прошлой неделе интервенции по покупке иностранной валюты общим объемом 333,7 млн долларов США, что сократило объем ее чистой продажи из резервов НБУ с начала года до 1,2 млрд долларов США.
Международные резервы НБУ по состоянию на 1 февраля 2022 года составили 29,3 млрд долларов США, что обеспечивает финансирование 3,6 месяца будущего импорта и достаточно для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и Национального банка.
Финансовый сектор
Банковская система Украины является прибыльной четвертый год подряд, а в 2021 году ее прибыль достигла исторически наибольшего значения — 77,5 млрд гривен, что позволило получить рентабельность на капитал на уровне 35%. По сравнению с прошлым годом прибыль банков Украины выросла почти вдвое (с 39,37 млрд гривен в 2020 году) за счет существенного увеличения чистых процентных и комиссионных доходов, которые за прошлый год выросли на 38,7% и 24,8% соответственно. Отчисления банков в резервы по активным операциям сократились почти в десять раз по сравнению с 2020 годом, что свидетельствует о взвешенности банков в оценке рисков по кредитным операциям.
Стоит отметить, что высокий уровень ликвидности в банках, который составляет около 200 млрд гривен, размещенный на корсчетах и депозитных сертификатах НБУ, позволяет банкам удерживать сравнительно низкую стоимость фондирования (депозитов), даже несмотря на продолжающееся с марта повышение ключевой ставки Национального банка 2021 года. В результате, процентные расходы банков в 2021 году сократились на 18,7%, тогда как процентные доходы — наоборот — выросли на 14,2%.
Кредитованию банками реального сектора способствует реализация государственной программы «Доступные кредиты 5-7-9%», объем выданных кредитов на условиях которой на прошлой неделе составил 86,6 млрд гривен (+1,4 млрд гривен в неделю). Большинство новых кредитов по программе направляются на пополнение оборотных средств предприятий, в то время как остальные — на рефинансирование ранее полученных кредитов и инвестиционные цели.
