Переходом в режим инфляционного страхования будет заниматься специально созданный НБУ Комитет по монетарной политике. «Его появление вызвано потребностью систематизации процесса принятия решений по монетарной политике и усилению коммуникаций с обществом относительно определяющих факторов этих решений», — объяснила решение председатель Национального банка Украины Валерия Гонтарева. Возглавлять его будет председатель НБУ, а в состав войдут ключевые представители по определению и реализации монетарной политики, макроэкономического прогнозирования, финансовой стабильности и предварительного наблюдения. Заседания Комитета будут проходить раз в месяц, но могут созываться и вне очереди.
Комитет будет определять параметры денежно-кредитных инструментов для достижения целей монетарной политики Национального банка. Анализируя состояние финансовых рынков, макроэкономических показателей и результатов прогнозных сценариев, он будет разрабатывать предложения относительно учетной и других процентных ставок НБУ; параметров проведения активных и пассивных операций по регулированию ликвидности банковской системы; определения и осуществления валютно-курсовой политики; размера и порядка формирования обязательных резервов для банков; координации денежно-кредитной и фискальной политик.
Первое его заседание состоялось 25 декабря 2014 года, и участники согласовали прогноз реального сектора экономики, платежного баланса и монетарных показателей, операционные ориентиры денежно-кредитной политики на 2015 год и определили основные черты новой операционной структуры процентной политики НБУ.
Что значит для экономики появление еще одного органа в Нацбанке? Об этом «День» спросил у бывшего директора генерального экономического департамента Национального банка Украины, советника президента KSE Игоря ШУМИЛО:
— Это шаг в правильном направлении. В рамках действующего законодательства и нормативных актов все решения относительно монетарной политики принимаются на заседании правления НБУ. Но в центробанках других стран есть органы, которым делегируются эти полномочия, и в них работают специально подготовленные кадры. Теперь у Нацбанка появился Комитет, ответственный за профессиональное обоснование четких целей монетарной политики. Ведь «таргет» в переводе — это цель. Проще говоря, он будет определять показатель инфляции в среднесрочной перспективе, в том числе с детализацией на 2015 год и на последующие годы. Правление НБУ будет утверждать либо не утверждать этот прогноз (позже эту функцию должны отдать комитету). Задача Комитета по монетарной политике — определить траекторию динамики инфляции в стране. Кроме того, он будет предоставлять набор действий (через ставку, объемы рефинансирования, динамику монетарных агрегатов), необходимых для ее воплощения в жизнь, и будет готовить детальный анализ влияния монетарной и экономической политик на инфляцию. Об успехах в этом будет свидетельствовать разница между ожиданиями инфляции и прогнозными целями таргетирования. Если она равняется нулю или будет максимально близка к нему — очень хорошо. Сейчас ожидания бизнеса значительно выше прогнозов НБУ и правительства. Причем в КМУ говорят о 13%, а в Нацбанке — о 17% годовых. Откуда такая разница? Объяснения нет. Поэтому работа этого Комитета должна быть более прозрачна: должны объявлять графику его собраний, публиковать итоговые релизы и инфляционные отчеты. Главное условие эффективной работы — политическая, финансовая и операционная независимость НБУ и Комитета его как одного из подразделений. Продолжение практики бюджетного доминирования, как было в 2014 году, ставится Нацбанку в условие, когда выполнение возложенных на него обязательств вступает в противоречие с задачами по наполнению бюджета через прямые авансированные пересчеты или с помощью эмиссии.
