В конце мая истекает срок действия обязательной продажи 50% валютной выручки для экспортеров. Продлить или не продлить? Как рассказывают источники «Дня» в правительстве, этот вопрос сегодня стоит на повестке дня в Нацбанке, и окончательное решение пока не принято. Однако вероятность позитивного решения велика.
Напомним, что летом 2012 года нацрегулятор предложил парламенту закрепить на законодательном уровне право центрального банка временно вводить обязательную продажу валютной выручки, существовавшее в 1998—2005 годах. Затем депутаты скоропостижно приняли соответствующий документ и с 19 ноября 2012 года в Украине на шесть месяцев ввели обязательную продажу 50% валютной выручки. Тогда же Нацбанк сократил и срок возврата валютной выручки со 180 до 90 дней. Сразу после введения такого ограничения глава НБУ Сергей Арбузов допускал, что оно будет отменено досрочно, до истечения шестимесячного периода.
И так срок действия данного правительственного подходит к концу. Однако есть ли основания отказываться от него?
Курс гривны повысил волатильность, в частности, снизился во вторник до 8,1500 грн/$1 с 8,1280 грн/$1 в предыдущий рабочий день.Если посмотреть на дефицит платежного баланса Украины, то, по данным НБУ, в марте он составил $964 миллионов (в марте 2012 года — $653 миллионов). «Сокращение внешнего и внутреннего спроса обусловило снижение объемов как экспорта, так и импорта товаров», — говорится о причинах в сообщении НБУ. В целом, по данным НБУ, дефицит текущего счета в январе — марте сего года составил $1,751 миллиарда. Более свежих данных пока нет. Вчера Госстат дал свою оценку дефициту внешней торговли: в первом квартале 2013 года — он составил $1,987 миллиарда. Так что дефицит остается. Закрыть полностью его не удается, поскольку договоренностей с Международным валютным фондом так и не достигнуто (МВФ). Так что пока правительству приходится заимствовать деньги у других, активно продавая через Минфин рынку свои облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). В частности, вчера на аукционе Минфин привлек в госбюджет еще 553 миллиона гривен. Исходя из этого, можно предположить, что есть реальная необходимость продолжить действие ранее принятого решения.
По мнению казначея «Укринбанка» Олега Бронина, экономические основания для продления действия такого ограничения уже отсутствуют. «Порядок обязательной продажи валютной выручки в настоящее время уже утратил свою актуальность. Мы не ожидаем девальвационных всплесков или гривнового голодания в результате окончания его действия. Тем более, нет никаких экономических предпосылок для продления порядка обязательной продажи еще на полгода», — подчеркнул он.
«НБУ, возможно, продлит действие норматива об обязательной продаже части валютной выручки на следующие полгода. При этом норматив обязательной продажи останется на прежнем уровне или будет немного снижен», — прогнозирует начальник казначейства Астра Банка Александр Штефан.
Однако начальник аналитического отдела «Альфа-Банка» (Украина) Алексей Блинов считает, что НБУ сделать определенный перерыв в действии требования по обязательной продаже валютной выручки. «Вполне вероятно, что Нацбанк постарается повторно использовать данную регуляторную возможность в наиболее подходящий момент, то есть осенью, как это и было сделано в 2012 году, а не в мае-июне, когда давление на валютный рынок традиционно очень слабое», — говорит он.
Мнения банкиров совпадают и относительно оценки прошлогоднего решения НБУ о введении обязательной продажи части валютной выручки: такой шаг оказал стабилизующее воздействие на рынок, полагают они.
«Очевидно, что фактической целью денежно-кредитной политики НБУ является поддержание стабильного курса гривны. В этом контексте решение НБУ о введении обязательной продажи 50% валютной выручки одновременно с сокращением срока ее поступления на три месяца было принято очень своевременно — в разгар давления на гривну в ноябре 2012 года», — говорит об избранной НБУ тактике начальник аналитического отдела «Альфа-Банка» (Украина) Алексей Блинов. При этом он напомнил, что накануне принятия данного решения котировки межбанковского рынка достигали 8,30 грн/$. «На сегодняшний день давление на курс гривни на валютном рынке практически отсутствует. Однако оно наверняка возрастет осенью, ведь именно на осень приходится самый большой дефицит внешней торговли», — добавил он.
«Данный инструмент, действительно, оказал позитивное воздействие на баланс спроса и предложения, обеспечив нормализацию валютного рынка, сохранение золотовалютных резервов, и безупречное обслуживание внешнего долга», — оценивает эффективность избранного НБУ инструмента Бронин.
«Введение обязательной продажи привело к более планомерному поступлению валюты на межбанковский валютный рынок Украины, что обеспечило стабильный курс национальный валюты. Продление НБУ норматива об обязательной продаже будет выглядеть целесообразно», — дополняет Штефан.
Продлит или нет НБУ свое решение об обязательной продаже экспортерами 50% своей выручки? И какой будет реакция бизнеса? Об этом «День» спросил финансистов и банкиров.
КОММЕНТАРИИ
«ОТМЕНЯТЬ НАДО НЕ РАНЬШЕ ЛЕТА 2014 ГОДА»
Вячеслав ЮТКИН, первый заместитель главы правления «Проминвестбанка»:
— Скорее всего, это решение продлят. Основная причина — не очень радостные макроэкономические показатели в стране. Сейчас наблюдается временное спокойствие на рынке, поскольку начинается летний период. Если же глубже проанализировать экономическую ситуацию в Украине в целом, то прекращение действия этого решения может негативно сказаться на взаимоотношениях пары доллар — гривна и привести к ускорению девальвационных настроений на рынке. На мой взгляд, обязательную продажу валютной выручки следует вводить как минимум на год для более глубокого анализа ситуации. При этом сама экономика должна быть индикатором. Сохранение этой меры позволит удержать равновесие курса, сбалансировав спрос и предложение валюты. На сегодняшний день именно обязательная продажа валюты экспортерами помогла примерно на 20—25 сбалансировать валютный рынок страны. На мой взгляд, надо говорить о необходимости отмены обязательной продажи 50% валютной выручки экспортерами не раньше лета 2014 года. Помимо этого необходимо думать о возобновлении кредитования экономики, об уменьшении дефицита торгового баланса и улучшении инвестиционного климата Украины. Все это влияет на экономику и отражается на ней.
«ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ НАЧНУТ ИСКАТЬ КАКИЕ-ТО СХЕМЫ, ЧТОБЫ ОСТАВИТЬ СВОИ ДЕНЬГИ ЗА РУБЕЖОМ»
Борис СОБОЛЕВ, вице-президент «Украинского кредитно-банковского союза»:
— Продлят. Пока не достигнут нормальной договоренности с МВФ, это будет способ спасения платежного баланса и выполнения платежных обязательств, в том числе, по гарантированным правительством займам. Как только МВФ даст отмашку и выделит кредит, то начнутся другие ослабления и улучшения. Пока этого нет, правительство остается без источников финансирования своих обязательств, а значит — сохраняется угроза неисполнения этих обязательств. Нужно приблизительно 15 миллиарда долларов, чтобы на протяжении года выполнить свои обязательства. Продления обязательной продажи части валютной выручки повлияет на бизнес и приведет к тому, что предприниматели начнут искать какие-то схемы, чтобы оставить свои деньги за рубежом. Все понимают, что происходит аккумуляция долларов в преддверии того, что гривну опустят. И те, кто держит гривну, сильно рискуют позже покупать доллары по большей цене. Естественно, в такой ситуации бизнес будет больше перенаправлять денег за рубеж или переходить работать на бартер. Скорее всего, сократятся прямые инвестиции, пострадает счет платежного баланса, банки и корпорации не смогут получить займы для инвестиционного кредитования. Что это значит? Что развитие капитальной базы может затормозиться и привести к негативным явлениям с ВВП в 2014—2014 гг. На мой взгляд, если обязательная продажа 50% валютной выручки сохраниться, то в перспективе можем прийти к уменьшению ВВП и стагнации экономики.
«ЭТО НЕ ОШИБКА, А СУРОВАЯ НЕОБХОДИМОСТЬ»
Виктор СУСЛОВ, экс-министр экономики Украины:
— Не сомневаюсь в продлении, потому что валютная ситуация остается сложной. Благодаря обязательной продаже валюты за эти месяцы удалось увеличить объемы продажи валюты на межбанковском рынке. При этом данной экспортерами валюты все равно не хватает, постоянно публикуются данные, что правительство и бизнес вынуждены делать новые заимствования, платежный баланс балансирует исключительно за счет этих заимствований. Почему продолжается валютный голод на рынке? Потому что приток валюты в страну меньше оттока. В этих условиях вполне логично и целесообразно продолжить обязательную продажу 50% валютной выручки для экспортеров, но существует реальная вероятность того, что этот процент могут повысить до 60 или 75%. Это не ошибка, а суровая необходимость. Обязательная продажа существовала и в 1990-е годы. Однако после увеличения поступлений валюты на рынок все ограничения были сняты. Так будет и на этот раз. Пока пройдет весенне-летняя передышка все будет нормально, но к осени ожидает ухудшении ситуации. Реакция бизнеса, конечно, будет негативной, потому что предприниматели сами хотят решать сколько и когда продавать.
