Нацбанк увидел признаки экономической стабилизации в стране. «Уже с апреля 2015 года статистические данные свидетельствуют о незначительном, но росте украинской экономики. На мой взгляд, самую низкую точку падения мы уже прошли, и теперь есть все основания говорить о постепенном возобновлении экономического роста», — заявила во время традиционного совещания с руководителями 40 крупнейших банков глава НБУ Валерия Гонтарева. По ее словам, второй месяц подряд наблюдаются низкие показатели инфляции. Чтобы закрепить экономический эффект, регулятор решил снова оставить неизменным уровень учетной ставки.
Стабильности экономики поспособствует и второй транш Международного валютного фонда. «Средства, которые мы сегодня получили от МВФ, будут направлены на пополнение международных резервов. В целом наши международные резервы растут уверенными темпами, и до конца 2015 года мы планируем, что их объем достигнет уровня почти $18 миллиардов», — сказала вчера глава НБУ.
Итак, НБУ радуется... Его оптимизм осторожно разделяет МВФ. В его докладе, опубликованном на сайте фонда, сказано, что есть первые признаки улучшения экономической ситуации в Украине. Вместе с тем эксперты фонда указывают на риски для экономического роста, которые создает, в частности, конфликт на востоке страны. Опасения вызывает, в частности, «неопределенность относительно продолжительности и глубины конфликта».
Согласно прогнозам МВФ, по итогам 2015 ВВП Украины упадет на 9%, а инфляция составит 46%. Ранее, в июне, МВФ прогнозировал снижение ВВП на 5,5%. Кроме того, главный международный кредитор Украины дал свое видение валютного курса на следующие пять лет. По его прогнозам, середневзвешенный курс гривны в 2015 году будет на уровне 22 за доллар, в 2016 году — 24,1 гривны, в 2017 году — 24,7 гривны, в 2018 — 25 гривен, в 2019 — 25,3 гривны, а в 2020 — 25,5 за доллар.
Куда качнется экономический вектор страны? И есть ли повод для сдержанного валютно-курсового оптимизма, описанного МВФ? Об этом «День» спросил экспертов.
КОММЕНТАРИИ
Виталий ШАПРАН, главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг»:
— Что касается МВФ, то для него нужны рабочие прогнозы. Но они не сбываются, потому что разрабатываются по моделям, которые у нас не работают. Поэтому озвученная информация — это не прогноз, а ориентировочная цифра, которую фонд заложил в свои параметры при выделении финансирования Украине. Они так считают, но не факт, что так будет.
Особо паниковать из-за прогноза МВФ не стоит. Даже осенний Меморандум с МВФ давал ориентир на 17 гривен за доллар, а по факту что имеем? Сейчас валютный курс зависит от ликвидности банковской системы (объема гривневой массы). Как только НБУ начинает уменьшать ликвидность системы, то курс стабилизируется в течение двух недель. И это показал конец июля. Стратегически величина курса зависит от того, насколько НБУ способен заполнять золотовалютные резервы за счет экспортеров. Пока он такой возможности не имеет. Все резервы заполняются в основном за счет международных кредитов, которые нужно отдавать.
Прогнозируя курс гривны, я бы обращал внимание на девальвацию и экономический рост. Сейчас девальвация лечит экономику неэффективно. Накопление на Едином казначейском счете большой суммы средств указывает на то, что масштаб ослабления гривны, как и инфляции, довольно значительный. Такой избыток ресурсов и их перераспределение в пользу госсектора — это нерациональное поведение.
Теперь об экономическом росте в 2016 году: будет он или нет? Это очень спорный вопрос. Мы не знаем, насколько упадет экономика в 2015 году. По одним оценкам, ВВП уменьшится на 12%. По другим (МВФ и НБУ), ожидается 9,5%. Но уже в итоге за первое полугодие 2015 года в сельском хозяйстве и производстве можно спрогнозировать падение минимум на 15%. Если оно будет 12—15%, то в 2016 году рост возможен. В случае же его сдерживания активизируются другие негативные факторы, и тогда экономический рост в 2016 году будет нулевым или с незначительным темпом падения. Сценарии возможны разные.
Александр САВЧЕНКО, бывший заместитель главы НБУ:
— Стоит обращать внимание на прогнозы МВФ, поскольку они более-менее реалистичны. Мы помним, что в прошлом году они давали прогноз о том, что курс будет 27—28 гривен за доллар, а перед выборами — 24 гривны за доллар, а инфляция — 50%. Приблизительно так и было.
А вот что будет в следующем году, зависит от двух фундаментальных факторов: роста ВВП и инфляции. Если у нас будет рост ВВП больше, чем в США (то есть больше 3%), а инфляция — в рамках однозначного числа, то, в принципе, стабилизация курса на довольно долгое время возможна.
Также будут влиять внешнеполитические условия — кредиты нам дают, цены на нефть и газ падают. В таких условиях любая другая экономика и девальвация давала бы приблизительно 10%. Это значит, что и НБУ, и правительство работают не на ускорение, а на торможение темпов экономического роста.
В принципе, если НБУ и правительство ничего не будут делать, то возможен небольшой рост. Если будут действовать правильно, то экономический рост будет большим, если неправильно — то рост будет на уровне нуля (стагнация).
Опять же, все в наших руках, но пока сами руки — довольно неумелые.
Наиболее вероятный сценарий — падение ВВП на 10%, инфляция — 50%. На следующий год, думаю, рост будет на 1-2%. А инфляция — на уровне 15%.
