Сначала Fitch Ratings понизило суверенный рейтинг Украины, объяснив свое решение возрастающими рисками финансового кризиса в стране и значительным снижением курса национальной валюты. В начале же этой недели агентство пошло дальше, снизив рейтинги ряда украинских компаний. В частности, в иностранной валюте понизили рейтинг «Метинвеста» и НАК «Нафтогаз Украины» и прогнозы рейтингов в иностранной валюте «Интерпайпа», ДТЭК и ИСД. Свои выводы Fitch обосновало текущими сложностями с ликвидностью в украинской банковской системе, которые, в свою очередь, сказываются на ситуации с ежедневными потребностями этих компаний в ликвидности. В сообщении агентства отмечается, что многие из компаний, рейтингуемых Fitch, имеют значительную долю задолженности в долларах США. С учетом текущей рыночной волатильности агентство фокусировалось на долге компаний, срок погашения которого наступает до января 2009 года, и исходило из того, что банки, предоставляющие средства в иностранной валюте и являющиеся кредиторами украинских компаний по краткосрочным кредитам, могут не рефинансировать такие кредитные линии. Fitch уточнило, что это, главным образом, украинские дочерние структуры зарубежных банков, которые сами во все большей степени сталкиваются с ограниченностью средств. «Это означает, что компании, не имеющие чистой выручки в иностранной валюте будут вынуждены полагаться на ослабленную банковскую систему страны», — говорится в сообщении Fitch.
По нашему кредитному имиджу ударило и другое международное рейтиноговое агенство Standard & Poor’s (S&P), которое еще летом снизило долгосрочные рейтинги Украины в иностранной и национальной валюте. А в конце минувшей недели S&P поместило рейтинги Украины на просмотр с возможным их снижением к уровню CCC. «Размещение рейтингов страны в CreditWatch (на просмотр для снижения к уровню ССС) отображает обеспокоенность в связи с ухудшением экономической ситуации и связанным с ним обесценением национальной валюты», — объяснил кредитный аналитик S&P Френклин Гилл. Так, дефицит по счету текущих операций за первую половину года вырос в шесть раз — к $6,8 миллиарда, но эта цифра, вероятно, значительно увеличится в конце 2008-го — начала 2009 года, поскольку Украина сталкивается с резким прекращением внешнего финансирования, считает аналитик агентства. В список CreditWatch попали рейтинги Львова, Днепропетровска, Киева, Одессы, Ивано-Франковска, Луганска и Автономной Республики Крым. В этом случае утешает то, что снижения может и не быть, если страна получит кредит от Международного валютного фонда (МВФ) для стабилизации платежного баланса.
Ну, и замыкает кредитный круг международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service, которое на начале недели изменило прогноз своих ключевых рейтингов Украины с «позитивного» до «стабильного». Причина все та же — глобальный кризис ликвидности, совместившейся в Украине с макроэкономическими, финансовыми и политическими проблемами.
Реакция власти на такое массовое понижения доверия к кредитным рейтингам страны пока официально не понятна. Но примечательно, что ранее, когда летом S&P снизило стране рейтинг, пример-министр Юлия Тимошенко заявила: «Это не единственное рейтинговое агентство в мире, которое может вести рейтинг — есть еще много. Это как социологический опрос: социологические опросы разных компаний могут отличаться на порядок. Это субъективное решение». Со словами Тимошенко сложно не согласиться относительно множества рейтинговых компаний. Но во всем этом для Украины плохо то, что именно три наиболее престижных агентства корректируют свои прогнозы относительно дальнейшего развития страны. Чем это чревато? Тем, что в условиях финансового кризиса на мировых рынках стоимость кредитов для отечественных компаний после таких прогнозов возрастет еще больше. Естественно, дополнительные проценты отразятся на стоимости произведенной в стране продукции, а значит и на конкурентоспособности ее производителей.
«День» выяснял, что думают по поводу «объективности» таких рейтингов ведущие экономисты и финансисты Украины...
Виктор ЛИСИЦКИЙ, экономист:
— Экономика — это отношения людей по поводу производства, распределения и потребления материальных благ. Обращаю внимание: «отношения людей». То есть, экономика в отличие от, например, теоретической физики, субъективна по своей сути. И, понятно, что все оценки экономических процессов субъективны и другими быть НЕ могут.
По сути. Банки привлекли иностранных заимствований более, чем на $40 миллиардов долларов. Сроки заимствования в основном более года. Но 10-летних заимствований нет! То есть, не исключено, что по мере усиления глобального финансового кризиса наши банкиры через некоторое время могут столкнуться с проблемами рефинансирования возвращаемых заимствований. Но! Наши кредиторы не должны забывать, что возможности извлечения высокой прибыли в Украине значительно больше, чем, например, в Западной Европе. Экономика Украины стратегически неотразимо привлекательна. Если западные капиталисты перестанут кредитовать наше развитие, то... придет... (правильно!)... придет русский и другой восточный капитал. Широкие массы бизнесменов и трудящихся от этого только выиграют. А вот это обстоятельство рейтинги не учитывают.
О дефиците торгового баланса. Он быстро растет и это сильно тревожит. Однако, это лишь следствие безобразного отношения Президента Украины к проблеме радикального улучшения условий хозяйствования — условий развития бизнеса. Премьер сделала ряд сильных шагов: животноводство, горно-металлургический комплекс, судостроение, самолетостроение, строительство жилья и другие. Но! Верховная Рада в очередной раз разогнана и нас ждет очередная глупость — досрочные выборы. А кризиса ликвидности в Украине нет! Валютный и денежно-кредитный рынки ведут себя обычно — никаких потрясений.
Борис КУШНИРУК, экономист:
— В этом снижении кредитных рейтингов нет ничего странного. Во-первых, экономика развивающихся стран, объективно наиболее чувствительна к глобальным экономическим кризисам. И, понятно, что международные рейтинговые агентства этот факт не могут не фиксировать. Во-вторых, экономическая ситуация в Украине только начала ухудшаться, все самое худшее нас ждет еще впереди...
Мы стоим только в начале серьезного падения экономики, дальше будет хуже. Ведь практически все источники, которые формировали рост доходов граждан в период со второй половины 2000 года до сих пор, почти полностью исчерпаны, либо же их сохранение, тем более, рост, в результате мирового экономического кризиса является очень проблематичным. Более того, можно ожидать существенного сужения тех источников доходов, которые формировали благосостояние населения при росте вынужденных расходов, особенно в части коммунальной и транспортной инфраструктуры, которая во многих городах Украины разваливается прямо на глазах...
Продавать из государственного имущества почти нечего, а многим иностранным и украинским инвесторам сейчас будет вообще не до новых приобретений. Кроме того, мы будем иметь дело с существенным ростом пенсионных расходов при сокращении численности работающих. У нас подскочат расходы в связи с нарастанием техногенных катастроф вследствие хищнического обращения с окружающей средой и тотальной изношенностью коммунальной и транспортной инфраструктуры... Поэтому можно с уверенностью сказать, что вся страна начнет ощущать последствия социального популизма и нежелания проводить реформы.
И это не попытки напугать кого-то. Нужно четко представлять, что мы на самом деле стоим только в начале серьезной рецессии украинской экономики. Дальше будет хуже.
Сейчас происходит наложение глобального финансового кризиса на накопленные внутренние проблемы, связанные с коррупцией, недостатками нереформированного коммунального сектора, нереформированной и неэффективной (а иногда и абсурдной) социальной системы, проволочкой с административно-территориальной реформой, реформой судопроизводства и многими другими проблемами, которыми наша элита на протяжении всех этих годов не готова была заниматься...
Жизнь не заканчивается, и конца света, безусловно, не будет, но всех нас ждет серьезный, долговременный кризис, который все-таки заставит граждан страны менять мировоззренческие принципы.
