В этом году Украина выплатит иностранным кредиторам 12,5 миллиарда гривен. Во всяком случае, ранее о таких планах объявлял Минфин. Чуть более половины этой суммы приходится на основную сумму долга, и остальная часть — на проценты по кредитам. И хотя государственный бюджет в январе-феврале был недофинансирован, министр финансов Игорь Юшко считает, что угрозы для казны сейчас несущественны. Возможно, к лету правительство подготовит предложение в парламент о секвестре государственного бюджета. Очевидно, сокращение расходов государства коснется лишь так называемых инновационных программ. По данным из Бюджетного комитета парламента, Кабмин уже сейчас пытается согласовать с депутатами, какие именно статьи расходов стоит сократить. Но в связи с приближением выборов провести эту работу с трезвым взглядом на вещи у парламентариев пока не получается. Впрочем, этот скандал имеет сезонный политический характер. Секвестр бюджета по правительственному сценарию не сулит неожиданностей. После выборов депутаты, как правило, весьма покладисты относительно инициатив Кабмина и Президента, и доза популизма в решениях парламента достаточно низка.
Значительно большими являются кадровые риски. Ожидается обновление не только большей части правительства, но и руководства Национального банка. Во всяком случае, в самом НБУ эти ожидания являются предметом бурных обсуждений в среде менеджеров. Очень вероятно, что попытку посадить своего человека в кресло главы Нацбанка осуществит экспортное лобби. В условиях падения цен на внешних рынках и фактического прекращения налогового эксперимента внутри страны металлургическим гигантам остается надеяться разве что на «валютный» стимул. Экспортерам выгодна девальвация гривни, но через правительство, где они имеют значительное влияние, добиться нужной курсовой тенденции им пока не удается. Именно под давлением экспортеров премьер-министр Анатолий Кинах инициировал подписание между Кабмином и НБУ договора о координации действий в целях промышленных производителей. И все же гривня на валютном рынке остается устойчивой. Главным «виновником» этого, безусловно, является нынешний председатель Нацбанка Владимир Стельмах, который никогда не скрывал своих симпатий к политике сильной национальной валюты.
Все еще неопределенной остается ситуация вокруг предоставления Украине внешних займов. Вернувшийся из Вашингтона после неудачных переговоров с МВФ вице-премьер Василий Роговой заявил, что деньги от иностранных займов правительству не очень-то и нужны. Но в государственном бюджете они запланированы. А это значит, что удовлетворить главное требование Международного валютного фонда Кабмину, похоже, все-таки придется. Речь идет о выплате задолженности по компенсированию НДС экспортерам на сумму свыше 2 миллиардов гривен. Специалисты JP Morgan в своем прогнозе высказывают уверенность, что правительство вскоре эту проблему решит, и большинство экспортеров свои претензии снимут. Хотя стоит отметить, что погашения долга экспортерам в госбюджете в полном объеме не предусмотрено. Последний пакет правительственных мер по «усовершенствованию администрирования НДС» предусматривает ужесточение налогового режима в стране.
В связи с этим главный фактор стабильности финансового состояния государства — рост производства — также подвергается существенному риску. Если после парламентских выборов правительство продолжит усиливать налоговое давление на экономику с целью решения временных бюджетных трудностей, дальнейший рост производства может замедлиться. Собственно, падение темпов роста наблюдается уже сейчас, и по логике, требует от Кабмина нового пакета поддержки позитивной экономической динамики. Очевидно, от выбора правительством одной из этих двух стратегий и будет зависеть и состояние государственных финансов, и экономический рост. В любом случае хочется, чтобы JP Morgan в своих прогнозах не ошибся.
