Банк WestLB AG (Німеччина) наприкінці минулого тижня зробив надбанням гласності аналітичний огляд під заголовком «Нафтогаз України»: коли найкращий рейтинг є одним iз найбільш дешевих». Аналітики WestLB вважають, що єврооблігації компанії надзвичайно привабливі для придбання: «Ми думаємо, що облігації компанії є наразі дешевими, — й разом із тим з’являється все більше й більше ознак того, що уряд України надаватиме підтримку діяльності компанії (шляхом впровадження регуляторних заходів для підвищення внутрішніх цін на газ і тарифів на транзит)».
В аналітичному огляді зазначено, що після підвищення корпоративного рейтингу НАК «Нафтогаз України» міжнародним агентством Мооdу’s до Ва3 (це на одну позначку вище, ніж суверенний рейтинг країни — В1), облігації компанії торгуються на позиції 95.66/97.66, L+374, що майже на 200 базових пунктів вище суверенного рейтингу України. Аналітики зазначають, що хоча в короткостроковий період компанія може мати деякі розриви ліквідності, в довгостроковій перспективі вона генеруватиме достатньо прибутків, оскільки залишається державним монополістом iз транспортування газу. «Діяльність компанії забезпечує 10,5% внутрішнього валового продукту. Тому вона має повну підтримку держави», — зазначається в аналітичному огляді.
Оцінивши чинники, що сприятливо впливають на кредитний статус компанії, аналітики WestLB AG рекомендують брати «довгу позицію» щодо єврооблігацій «Нафтогазу України» — компанії, що контролює 60% транзиту газу до Європи й має найкращий кредитний рейтинг серед українських компаній.
У ROSUKRENERGO СОЛIДНИЙ ГОСПОДАР
Співвласник зареєстрованого в Швейцарії СП RosUkrEnergo AG Дмитро Фірташ володіє також іншими активами в Україні. Серед них, як повідомляє The Financial Times., «Кримський титан», «Кримський содовий завод», «Рівнеазот», а також виробники мінеральних добрив в Україні, в Естонії і Таджикистані.
Британський партнер українського бізнесмена Роберт Шелтер повідомив у інтерв’ю, що він працює над планом консолідації активів Д. Фірташа в хімічній промисловості. Обидва кримські підприємства належать зараз німецькій RSJ Erste, єдиним акціонером якої є Р. Шелтер. За його словами, RSJ виконувала роль тимчасової структури, й після консолідації Фірташ стане її основним власником. Р. Шелтер також повідомив, що консолідація ставить за мету залучити кошти для інвестицій у ЗАТ «Кримський титан», які оцінюються в $500—800 млн. протягом 5 років і дозволять виробляти більш широкий спектр титанових сплавів. При цьому однією з можливостей є залучення західних стратегічних партнерів.
За словами Р. Шелтера, Фірташ також володіє компаніями в нафтогазовому секторі, включаючи російську компанію «ЗАНГАС» і австрійську Zangas, яка будує газопровід у Туркменії.
Нагадаємо, ЗАТ «Кримський титан» — провідний у Східній Європі виробник двоокису титану. 2005 року підприємство виробило 87,15 тис. тонн двоокису титану, що на 12% перевищує показник 2004 року. Засновниками ЗАТ є державна акціонерна компанія «Титан» (Армянськ, АРК) — 50%+1 акція, яка внесла до статутного фонду свій цілісний майновий комплекс, і німецька RSJ Erste Beteiligungs — 50%-1 акція.
Кримський содовий завод — провідне підприємство з виробництва технічної кальцинованої соди в Україні. 2005 року компанія збільшила виробництво продукції на 12,4% — до 717 тис. тонн. У листопаді 2003 року Фонд держмайна України продав державні 89,48% акцій підприємства фінансової компанії «Кліринговий дім», а в лютому 2004-го у «Клірингового дому» завод придбала RSJ.
У вересні 2003 року Raiffeisen Investment AG придбала на приватизаційному конкурсі 53,86% виробника мінеральних добрив ВАТ «Рівнеазот», у грудні 2003 року передала ці акції австрійській компанії RAAM Beteiligungsverwaltungs GmbH (Посаги), яка також входить до Raiffeisen Group. Крім RAAM Beteiligungsverwaltungs GmbH великим акціонером «Рівнеазоту» з літа 2004 року є States Corp. (США) — 24%.
До речі, учора стало відомо, що RosUkrEnergo поки не ініціював перегляд ціни природного газу, що постачається в Україну. Інформацію про намірі RosUkrEnergo підвищити ціну для України з 1 липня спростувала Національна акціонерна компанія (НАК) «Нафтогаз України». «Ніяких офіційних пропозицій про підвищення ціни на газ, що постачається в Україну від RosUkrEnergo не надходило», — повідомив Інтерфаксу Україна начальник управління зі зв’язків з громадськістю «Нафтогазу України» Едуард Занюк.
ЩО ГАЛЬМУЄ?
Політична нестабільність і газове питання не дозволять зростати українському фондовому ринку, вважає брокер інвестиційної компанії Concorde Capital (Київ) Анастасія Назаренко. Водночас, на її думку, в першій половині червня ринок може трохи підрости за рахунок позитивних очікувань стосовно створення політичної коаліції, однак вже до середини червня більшу вагу у визначенні тенденції отримають ціни на газ. Вона повідомила, що минулого тижня всі акції, які активно котирувалися на ринку, торгувалися з пониженням ціни. «Ймовірно, — говорить Назаренко, — невизначеність на фінансових ринках триватиме ще до кінця червня» (за минулий тиждень індекс ПФТС знизився на 5%).
