Ринку злиття та поглинання (М&А) в Україні в найближчі півроку не загрожують ні серйозна рецесія, ні, тим більше, криза. Однак негативний уплив фінансового «згортання» в глобальних масштабах все ж накладе відбиток на динаміку перетворень власності на вітчизняному ринку. Щоправда, не фатальний. На думку більшості експертів, злиття та поглинання в масштабах української економіки — один із дійових інструментів консолідації, покликаних служити розвитку. А оскільки динамічному ринку (яким сьогодні у світі прийнято вважати український) властивий розвиток, інтерес до інвестування в нашій країні в найближчі роки обіцяє істотно не втрачати обертів.
Покупців виробничих капіталів експерти ринку поділяють на стратегів, які просувають розвиток галузей, і портфельних інвесторів, зацікавлених у максимальному прибутку від вкладень. За словами представника міжнародної юридичної фірми CSM Cameron McKenna Олександра Мартиненка, в найближчі роки «движком» вітчизняного ринку М&А буде потреба зарубіжних стратегів розвивати та вдосконалювати цикл власного виробництва, доповнюючи його ланками, яких бракує, а іноземні інвестори шукатимуть шляхів примноження своїх статків за рахунок коштів, які «працюють». Для перших і других український ринок сьогодні в даному контексті є стратегічним, що прирікає його на приплив іноземних фінансів.
Інше питання, який із секторів вітчизняної економіки в поточному році візьме пальму першості за темпами та обсягами «продаваності». Минулого року безперечним лідером став фінансовий ринок, трансакції на якому, за підсумками року, склали близько чотирьох мільярдів доларів. За прогнозами топ-менеджера компанії Concorde Capital Віталія Струкова, в поточному році фінансовий сектор у плані купівель-продажів трохи остигне. Обсяг М&А у фінансах на кінець 2008 може скласти до $2,5 мільярда доларів. Логічно, темп продажів сповільнить ту обставину, що на вітчизняному банківському ринку практично всі основні європейські гравці купівлю вже здійснили, запал же інших охолодять ускладнення на глобальному фінансовому ринку. Але надії на поточний рік залишає металургія, причому як у щодо трансграничних придбань, так і внутрішньодержавних. Досягне успіху, за прогнозами експерта, у інвестиційній привабливості поточного року і споживчий сектор. Це пов’язано, насамперед, із зростаючими прибутками населення та рівнем самого споживання, що збільшується (багато сегментів цього ринку показують зростання 30—50% на рік).
«У цьому секторі поточного року ми побачимо ряд цікавих операцій як у переробці сільгосппродукції, так і у виробництві продуктів харчування», — зазначив Струков. Ринок телекомунікацій також буде підданий консолідації, щоправда, в невеликих обсягах і помірних темпах — і серед операторів кабельного ТБ, і серед інтернет- провайдерів.
Загалом, консолідація в межах України з об’єднання компаній у холдинги, на переконання експерта, властива багатьом секторам вітчизняної економіки. «Сьогодні ситуація така, що після бурхливого зростання даних сегментів власники компаній починають розмірковувати над ефективністю, витратами, прибутковістю компаній і розуміють, що для досягнення лідерських позицій на ринку необхідно консолідувати сектори», — робить висновок Струков. Тому злиття та поглинання триватимуть. А ось якими темпами і в яких обсягах, залежить від багатьох чинників, у тому числі й тих, що є поза зоною впливу вітчизняного ринку — світових. До кінця поточного року обсяг вітчизняного ринку М&А може становити 10 мільярдів доларів — трохи менше за показник минулого року (11 мільярдів).
«Дорожчає борговий ресурс, скорочується банківське кредитування, що ставить українські компанії перед нелегким вибором, яким чином надалі залучати кошти під розвиток, — віддавати пайові пакети акцій, вийти на публічне розміщення чи продавати напередодні насичення ринку заради багатих премій контрольні пакети стратегічним інвесторам. Минулий і поточний роки засвідчують, що українські компанії дуже дорого ціняться, лідери ринку продаються з преміями мультиплікатора аналогічних компаній на суміжних ринках, тому те, що ми побачимо цього року, не особливо відстане від показників минулого року», — пояснив перспективи ринку Струков.
